由于向銀行借錢難，很多富裕的上市公司爭相扮演銀行的角色，發(fā)放委托貸款吃利息。
不過，記者查詢上市公司公告發(fā)現(xiàn)，雖然委托貸款能讓上市公司所謂的“閑置”資金錢生錢，但隨著行業(yè)調(diào)整和經(jīng)營環(huán)境變化，部分貸款違約風險乍現(xiàn)。建議投資者密切關注可能出現(xiàn)委托貸款違約的個股，防止遭遇“黑天鵝”。
18日，天山股份表示，全資子公司天山多浪2億元的關聯(lián)委托貸款即將到期，現(xiàn)在擬申請續(xù)借。此前，華蘭生物通過中國銀行向河南新鄉(xiāng)平原新區(qū)發(fā)展貸款1.5億元年利率7.96%；重慶水務向重慶興榮集團發(fā)放1.5億元委托貸款。
“委托貸款本身不違規(guī)，雖然實際上已經(jīng)是變相充當了銀行的角色。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。他指出，由于近幾年部分中小企業(yè)甚至是上市公司要想從銀行順利借錢的難度不斷增加，引發(fā)高息委托貸款的井噴之勢。其中，今年1月份，社會委托貸款同比新增了九成以上。
閑置資金提供有償貸款
上市公司利用自有的閑置資金充當銀行的角色，為其他需求提供有償貸款在A股市場上并不少見，而今年頗有井噴之勢。記者初步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來滬深兩市合計約有32家上市公司發(fā)布了有關委托貸款的公告。如江海股份表示，為有效地運用自有資金，支持控股子公司生產(chǎn)經(jīng)營，擬以自有資金通過中國銀行南通分行向海潤電子提供不超過1000萬元額度的銀行委托貸款，用于生產(chǎn)所需的流動資金。期限12個月，委托貸款利率按商業(yè)銀行同檔次同期貸款利率執(zhí)行。另外，美欣達、晨鳴紙業(yè)、愛爾眼科、華蘭生物等多家上市公司都有通過銀行或第三方機構發(fā)放委托貸款的記錄。
銀行貸款不好貸
最新數(shù)據(jù)也顯示，在各種融資渠道中，委托貸款增速最快。央行15日發(fā)布的數(shù)據(jù)稱，今年1月份社會融資規(guī)模為2.58萬億元，分別比上月和去年同期多1.33萬億元和399億元。其中，人民幣貸款增加1.32萬億元，同比多增2469億元，增幅為23.03%。外幣貸款折合人民幣增加1588億元，同比少增207億元；信托貸款同比也少增1040億元。但委托貸款1月份新增額度達到3965億元，同比多增1904億元，增幅高達92.38%。
“主要是銀行貸款不好貸，從貸款對象看，一部分是本身經(jīng)營發(fā)生困難，急需資金周轉的，這種公司銀行不會那么大方救援。還有一部分是銀行貸款融資受到限制的行業(yè)，比如房地產(chǎn)等。同時，有些上市公司雖然從銀行直接貸款相對較容易，但可能考慮到成本，如果大股東或控股股東有錢支援，那肯定也會選擇委托貸款，這都使得最近幾年委托貸款非�；馃�。”廣州一位銀行人士對記者表示。
在上市公司熱衷發(fā)放委托貸款的背后，主要是受到高利息收入的驅(qū)使，有的年利率超過20%，最低也能收到不低于銀行貸款利率收益的好處，比辛苦做實業(yè)輕松多了。
利息收入增業(yè)績
如重慶水務向重慶市興榮控股集團發(fā)放的1.5億元委托貸款，年利率10%，期限為12個月。而且由重慶進出口信用擔保有限公司為該筆委托貸款提供不可撤銷的連帶責任保證擔保。
重慶水務也直言，本次運用自有資金發(fā)放委托貸款，可以提高公司資金的使用效益，不會影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營。如果按照10%的年利率測算，重慶水務這筆1.5億元的委托貸款可為公司帶來1500萬元利息收入。而截至目前，該公司的委托貸款額度已經(jīng)達到5.2億元。
A股委托貸款專業(yè)戶香溢融通年報顯示，在2010年到2012年期間，該公司對外委托貸款取得的損益為6994.03萬元、10339.34萬元和9831.54萬元。該公司同期歸屬于上市公司凈利潤分別為9446.47萬元、18822.09萬元和11184.30萬元，委托貸款收入占比分別達到74.04%、54.93%和87.90%。
風險乍現(xiàn)
警惕雙重損失
數(shù)據(jù)顯示，近期不少公司的委托貸款出現(xiàn)展期，甚至違約的情況。因此，有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然在委托貸款中都有擔保，但如果出現(xiàn)違約，將會給市場傳遞更大的負面影響。不僅拖累股價，也讓股票本身的含金量下降。
波導股份最新的一份公告引起了市場的關注。該公司2月13日表示，該公司提供給淮安弘康房地產(chǎn)公司的5000萬元委托貸款，再度展期半年至2014年8月6日。而這已經(jīng)是第三次展期。早在2012年，波導股份通過中信銀行向淮安弘康房地產(chǎn)公司提供了上述委托貸款，年利率為15%，期限為一年。不過，淮安弘康房地產(chǎn)公司在這筆貸款到期前向波導股份提出展期并獲得同意，到期時間延至2014年2月6日。雖然波導股份并沒有具體披露淮安弘康房地產(chǎn)公司頻繁展期的原因，但有業(yè)內(nèi)人士分析指出，如果沒有問題，當然對波導股份是好事情，畢竟15%的收益并不低。
不過，這個從側面可能折射出淮安弘康房地產(chǎn)公司資金緊張，“你想想看，如果資金不緊張，為何會不斷有展期利率15%的貸款？”一位基金人士指出。
有機構人士表示，上市公司利用閑置資金發(fā)放委托貸款確實能夠提高資金利用率，部分公司甚至以此改變業(yè)績。
不過，在當前整體經(jīng)濟增幅放緩以及部分中小微企業(yè)經(jīng)營困難上升的環(huán)境下，委托貸款在享受高收益的同時，投資者也承擔著股價和股票含金量下降的雙重風險。 |
